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Los avances en la tecnología blockchain se han abierto camino en los mercados de valores. Hoy en día, muchos países buscan desmaterializarse, pasando de valores en papel a valores tokenizados en cadena o tokens de valores. La desmaterialización generalizada resuelve los problemas a los que se enfrentan tanto los inversores como los emisores en los mercados tradicionales, maximizando el acceso de los inversores a las oportunidades y el acceso de los emisores a la financiación.
Al cotizar en los intercambios tradicionales, los emisores experimentan varios puntos débiles que reducen su potencial de financiación. Después de agotar los canales de financiación privados, muchas empresas en etapa de crecimiento o del mercado medio carecen de los fondos o del tamaño necesarios para la OPI, lo que les impide recaudar fondos públicamente. Esto se debe en parte al exceso costos flotantes, o costos de procesamiento en los que incurren las empresas al emitir nuevas acciones: estos costos incluyen, entre otros, los honorarios bancarios y legales, los honorarios contables y de auditoría, los honorarios de cotización en bolsa y los honorarios administrativos.
Los inversores lidian con altos costos de transacción, pagando cargos de manejo a los intermediarios. Los inversores minoristas están especialmente limitados, ya que no pueden acceder a mercados alternativos y privados. Un modelo de valores digitales, a través de tokenización y procesos de cumplimiento de contratos inteligentes, podría permitir a los inversores minoristas acceder a estos mercados, otorgándoles la oportunidad de invertir en un conjunto más amplio de productos. Además, gracias a la automatización, los inversores minoristas podrían disfrutar de tiempos de liquidación más rápidos con tarifas reducidas y acceso a los mercados las 24 horas del día, los 7 días de la semana.
A su vez, los emisores acceden a una base de inversores más amplia. Además, al eliminar intermediarios innecesarios, los tokens de seguridad reducen los costos de emisión y los tiempos de procesamiento, lo que brinda a más empresas la oportunidad de realizar una oferta pública inicial y recaudar fondos. Por último, al aprovechar el poder de los contratos inteligentes, se pueden simplificar los informes de contabilidad, impuestos y cumplimiento.
Los organismos reguladores de todo el mundo también ven los beneficios de la desmaterialización, citando la creación y gestión eficiente de valores, y muchos países buscan desmaterializar completamente sus mercados financieros. Blockchain y los contratos inteligentes se pueden utilizar para simplificar y optimizar el cumplimiento de la normativa al tiempo que aumentan la equidad y la accesibilidad del mercado. Esto es lo que John Clayton, presidente de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) de los Estados Unidos, tiene que decir sobre la emisión de valores digitales:
“Estamos dispuestos a intentarlo; nuestra puerta está abierta de par en par. Si desea mostrar cómo tokenizar el producto ETF de una manera que agregue eficiencia, queremos reunirnos con usted, queremos facilitar eso”.
India desmaterializó sus activos en marzo de 2019, luego de que la Junta de Bolsa y Valores de India (SEBI) prohibiera las transacciones que involucran valores de certificados físicos. En China, la Comisión de Valores y Futuros (SFX) y la Bolsa de Hong Kong (HKEX) buscan desmaterializar valores en Hong Kong dentro del año. En Europa, la Autoridad Europea de Valores y Mercados (CSDR) exige que todos los valores se desmaterialicen para enero de 2025. El Reino Unido, aunque abandonó la UE, aún planea desmaterializarse para 2025.
Encabezando la tendencia de desmaterialización, algunas empresas han optado por cotizar en bolsa a través de ofertas de token de seguridad (STO), la contraparte digital en el mercado de las ofertas públicas iniciales (IPO). Aquí hay algunos ejemplos notables:
- tZERO (Emisión en octubre de 2018 | $ 134 millones recaudados): es una plataforma blockchain para la creación y negociación de valores digitales.
- El Banco Mundial (Emisión en agosto de 2019 | $ 108 millones recaudados): otorga préstamos y subvenciones a países en desarrollo.
- St. Regis Aspen (Emisión en enero de 2018 | $ 18 millones recaudados): un resort de lujo ubicado en la base de Aspen Mountain, Colorado, EE. UU.
- SPiCE VC (Emisión en marzo de 2018 | $10m recaudados): Gestiona un fondo formado por startups de blockchain de alto potencial.
El mercado de emisión de STO está mostrando fuertes signos de crecimiento: se espera que el volumen de emisión de tokens de valores respaldados por activos alcance USD ~ 2 billones para 2030, aumentando rápidamente a una tasa de crecimiento anual compuesta de casi el 60%. Este crecimiento está impulsado tanto por los organismos reguladores como por el propio ecosistema de valores digitales. A medida que los organismos reguladores apoyen la desmaterialización, se espera que más jugadores con licencia se unan al espacio, mejorando la reputación de los mercados de valores digitales y atrayendo inversores.
Sin embargo, los intercambios actuales (intercambios tradicionales como NYSE, intercambios de criptomonedas como Binance y intercambios de blockchain como tZERO) enfrentan desafíos únicos para satisfacer esta demanda. Los intercambios tradicionales, aunque tienen un alto nivel de licencia y cumplimiento normativo, se ven frenados por los sistemas heredados. Los intercambios de criptomonedas y los intercambios de cadenas de bloques, si bien tienen una gran capacidad tecnológica, generalmente carecen de licencias y cumplimiento normativo.
Esto deja un espacio en blanco en la industria para los intercambios de tokens de seguridad con licencias altas y capacidades digitales. Fusang, la primera bolsa de valores digitales con licencia completa de Asia, está posicionada favorablemente para llenar ese espacio. Ofertas Fusang digitalización en cadena de todos los activos del mundo real, incluidas acciones, bonos y fondos. Gracias a su licencia integral, todos los inversores globales, minoristas, acreditados e institucionales por igual, pueden participar. Para los anunciantes, esto significa un potencial mucho mayor para la recaudación de fondos en comparación con otras plataformas.
Descargo de responsabilidad: este artículo se proporciona solo con fines informativos. No se ofrece ni pretende utilizarse como asesoramiento legal, fiscal, de inversión, financiero o de otro tipo.
Fuente: https://cryptodaily.co.uk/2022/03/the-potential-of-blockchain-in-equity-markets
